ダウンロードした曲の拡張子を「m4r」に変更します。

iPhoneとiTunesをケーブル等でつないで同期します。

iTunes内の「着信音」にstep1で拡張子を変えたファイルをドラッグアンドドロップします。
iPhoneに着信音を取り込むことができました。

iTunesにダウンロードした曲をドラッグアンドドロップします。

iTunesの楽曲名の上で右クリックし、「曲の情報」より曲の時間を40秒以内に変更します。

長さを変更した曲を選択した状態で左上の「ファイル」→「変換」→「AACバージョンを作成」を選択します。

step-03で作成した曲をデスクトップ等自分のわかる位置にドラッグアンドドロップして移動します。
その後、ページ上部「着信音の登録手順」step1〜step3と進んでください。